第十四章 公式
创业基金办公室在市政府里面，市政府有武警站岗，经过武警的时候米嘉莫名其妙的心虚，出了一脑门子汗。幸好天气热，人人都浑身是汗，要不然人家肯定会觉得米嘉可疑。
创业基金办公室的面积不大，只有两个工位。一个空着，另一个就是给米嘉打电话的工作人员，叫做孟万，身材精瘦，留着两撇小胡子，说话很和气，“米嘉同学你来了？东西都准备好了吗？”
“准备好了。”米嘉拿出申请书，身份证和毕业证。
孟万拿起申请书看了看，“公式已经写上去了吧。”
“这个啊……”米嘉刚想说托词，就被人打断了。
“这不是米嘉同学吗？”穿着道袍的刘东从门外走进来。
“刘老板啊。”米嘉说，伊南娜不在，他就不好意思叫刘叔叔。
“这位就是米嘉。”刘东向身后一个人介绍。
孟万赶紧站起来，向刘东身后的人打招呼：“张科长你怎么来了？”
“刘老板一定让我过来。”张科长是个胖胖的中年男人，头发稀疏，接近光头，却偏偏不服气，把剩下的头发精心梳理，平均分布在头顶，显示一种还有很多头发的假象，他朝着米嘉伸手，“米同学你好。”
“张科长好。”米嘉和张科长握了握手。
“张科长是我们办公室的领导。”孟万给米嘉介绍。
“张科长事情多，创业基金办公室的事一般没空管，有些具体承办人员就趁机胡作非为，上下其手，把一些不符合条件的申请者放了进来。”刘东看着米嘉说。
“哪有这种事。”张科长摆摆手，“小孟干活一向都是很卖力的。”
“那么这个项目是怎么回事？”刘东一把从孟万手里抢过米嘉的申请书说，“这个项目有什么资格进入创业基金？包广告牌这种生意，随便来个小学毕业的就能干。”
“要你这么说，商品市场这种活，随便来个文盲包个市场就能干，天喵狗东沃尔玛真是浪得虚名。”孟万冷笑着说。
“这个广告牌项目究竟是怎么回事？”张科长问。
“米嘉同学是我们龙津大学的高材生，经过苦心研究，发明了广告牌的定价公式，可以算出一个广告牌的真正价格。”孟万说。
“什么？”刘东都没听说过什么公式，他还以为米嘉就是趁着拆迁广告牌价格便宜呢，“这刚毕业的大学生就是好吹牛，广告牌有什么真正的价格？”
孟万微微一笑，说：“广告牌上的内容完全不同，对应的公司产品完全不同，可是所有广告牌基本都是一个价格，这合理吗？”
“这有什么不合理的，你看同区域的房子也是差不多一个价钱。”刘东说。
“同一个区域的二手房你能找到两个价格完全一样的，我把头砍下来给你。”孟万说，“楼层，朝向，间隔，新旧，物业，景观，全都会影响价格。多的一平米差几千都不奇怪。”
“那是因为楼层朝向间隔新旧物业会影响房子的使用，你一个广告牌的价格就是和大小位置有关。”刘东说。
“错了，每一个广告牌，对客户来说都是不一样的。你是一个想要租用广告牌的客户，你不想弄清楚这个广告牌对你究竟有多大的作用，投入到广告牌上面性价比有多高。比如说你租一个广告牌，能够多赚十万，那么就算是花九万九来租，也是值得的。要是广告牌只能给你带来一万块钱的利润，那最多就花一万块来租。”孟万说，“知道一个广告牌的效用多大，就能够针对性的寻找出价最高的客户，就可以提高利润。”
“这怎么可能研究出来。”刘东说。
“这就是现代科技的力量！”孟万说。
“不可能，投放广告有多大效用，这是世界难题，谁都没研究明白过，大家都只能估算。”刘东说。
“米嘉同学就是研究出来了，连公式都写好了！”孟万说。
“肯定是假的！”刘东撇撇嘴，“老张你说是不是？”
“这个……”张科长犹豫了一下，“现代科学的发展一日千里，也不好说以前不行的现在也不行。广告牌只是广告领域的一小部分，和研究整个广告领域的难度不能相提并论。米嘉同学，你来解说一下这个公式是怎么回事。”
米嘉张了张嘴，想说这个公式很不完善，可是看看刘东，再看看孟万，这时候怎么能泄气，必须要在气势上吧刘东压倒才行。刘东是个有钱人，见多识广，怎么才能把他压制住？如果是伊南娜的话，她会怎么做演讲？
米嘉拿出一张白纸，刷刷在上面写了一个公式。
(Pr[TA〈1， TB〈1〉=φ?(φR1(FA(1))，φR1(FB(1))，γ)〉
刘东看见这么个公式，顿时就心虚了，完全看不懂啊，偷偷瞥了眼张科长和孟万，发现他们也一脸疑惑，显然不懂，这才松了一口气，“你这瞎写什么！就是你编出来的广告牌价格公式吗？”
“不是，这是高斯联结相依函数，这个公式对世界的伤害，只有E=MC平方可以比。”米嘉说。
“高斯……什么？”张科长问。
“高斯联结相依函数。”米嘉说，“这是次级贷款的定价公式。”
“次级贷款……次贷？”张科长总算是连接上了熟悉的世界。
“所谓的次级贷款，就是违约可能性比较大的贷款，主要是房贷。在这一公式出来前，华尔街几乎没有对住宅担保贷款进行投资。华尔街的投资喜欢“风险”，这是因为风险大，赚取高收益的几率也就提高。相反他们最不喜欢‘不确定性’。可是从住宅担保贷款情况来看，特定的房价何时会下降、借款的人何时失业导致无法偿还债务等难以预测，因此不确定性也就很大，所以没法子进行投资。”米嘉说，“这一个公式出来以后，次贷有了价格，不确定性消失，就可以进行大规模投资了。次贷市场规模在2000年只有2750亿美元左右，而2006年市场规模达4.7万亿美元。”
刘东张了张嘴想说什么，没说出口，万亿美元级别的数字让他下意识的感受到了自己的渺小，不敢胡说八道。
“次贷的价格和广告牌的价格有很多相似之处，房贷你不知道什么时候会违约，广告牌你也不知道要怎么体现对客户的提升。从正常的方向研究，是很难研究出来的。只能走捷径，这里的捷径，就是相关性。”米嘉说。
“相关性？”张科长问。
“举一个简单的例子，我们假设一下，刘老板是做生意的，他周转不灵，向张科长借款五十万，那么张科长应不应该借钱给他呢？这里面要研究的问题可就多了。”米嘉说，“相关性研究就是通过研究刘老板的同行，比如有个关老板，一个张老板，一个曹老板，一个孙老板，都是做财务公司的，关老板要是破产了，刘老板会不会受牵连，张老板获得了国家资助，刘老板会不会也获得国家资助？曹老板成了行业领袖，刘老板会受什么影响？孙老板娶了年轻老婆了，对刘老板又有什么启示？”
“娶老婆？娶老婆应该和借钱没关联吧？”张科长说。
“对，孙老板结婚离婚，对刘老板没有影响，在这件事情上相关性就是0。关老板破产了，说明行业环境可能在恶化，当然也有可能只是关老板自己经营不善，所以这里的相关性就是50%，张老板获得了国家资助，如果这个资助是普遍性的，那刘老板也很可能获得国家资助，这里的相关性就是80%，曹老板成了行业领袖，刘老板就不可能成为行业领袖，这里的相关性就是-1。”米嘉说。
“我好像有些明白了，但又好像没明白。”张科长说。
“这里的相关性研究，很难。”米嘉说，“你要一个人把财务公司这一行方方面面都调查清楚，从而推断出刘老板破产的概率有多少，还不起钱的概率有多少，需要大量的精力和时间。”
“所以呢？”张科长又糊涂了。
“所以要走捷径。”米嘉说，“我们可以把刘老板的贷款打个包，变成一个理财产品，然后考察这个理财产品的长期价格走势，就知道刘老板的违约几率有多少。”
“啊？这是为什么？”张科长问。
“因为市场是理性的，谁会买刘老板的理财产品呢？当然是对财务公司这一行有了解的人，知道刘老板经营情况的人，他们的共同作用下，通过比较刘老板理财产品的历史数据，对刘老板的经营情况就可以有一个很好的评估。”米嘉说，“要了解清楚财务公司这一行的情况，了解清楚刘老板经营所有的相关性，对个人来说很困难，对整个市场来说是透明的。来了一个坏消息，价格下跌，来了一个好消息，价格上升。又来一个坏消息，又来一个好消息……所有的好消息和坏消息加起来，就可以角力出一个合理的市场价格。”
创业基金办公室的面积不大，只有两个工位。一个空着，另一个就是给米嘉打电话的工作人员，叫做孟万，身材精瘦，留着两撇小胡子，说话很和气，“米嘉同学你来了？东西都准备好了吗？”
“准备好了。”米嘉拿出申请书，身份证和毕业证。
孟万拿起申请书看了看，“公式已经写上去了吧。”
“这个啊……”米嘉刚想说托词，就被人打断了。
“这不是米嘉同学吗？”穿着道袍的刘东从门外走进来。
“刘老板啊。”米嘉说，伊南娜不在，他就不好意思叫刘叔叔。
“这位就是米嘉。”刘东向身后一个人介绍。
孟万赶紧站起来，向刘东身后的人打招呼：“张科长你怎么来了？”
“刘老板一定让我过来。”张科长是个胖胖的中年男人，头发稀疏，接近光头，却偏偏不服气，把剩下的头发精心梳理，平均分布在头顶，显示一种还有很多头发的假象，他朝着米嘉伸手，“米同学你好。”
“张科长好。”米嘉和张科长握了握手。
“张科长是我们办公室的领导。”孟万给米嘉介绍。
“张科长事情多，创业基金办公室的事一般没空管，有些具体承办人员就趁机胡作非为，上下其手，把一些不符合条件的申请者放了进来。”刘东看着米嘉说。
“哪有这种事。”张科长摆摆手，“小孟干活一向都是很卖力的。”
“那么这个项目是怎么回事？”刘东一把从孟万手里抢过米嘉的申请书说，“这个项目有什么资格进入创业基金？包广告牌这种生意，随便来个小学毕业的就能干。”
“要你这么说，商品市场这种活，随便来个文盲包个市场就能干，天喵狗东沃尔玛真是浪得虚名。”孟万冷笑着说。
“这个广告牌项目究竟是怎么回事？”张科长问。
“米嘉同学是我们龙津大学的高材生，经过苦心研究，发明了广告牌的定价公式，可以算出一个广告牌的真正价格。”孟万说。
“什么？”刘东都没听说过什么公式，他还以为米嘉就是趁着拆迁广告牌价格便宜呢，“这刚毕业的大学生就是好吹牛，广告牌有什么真正的价格？”
孟万微微一笑，说：“广告牌上的内容完全不同，对应的公司产品完全不同，可是所有广告牌基本都是一个价格，这合理吗？”
“这有什么不合理的，你看同区域的房子也是差不多一个价钱。”刘东说。
“同一个区域的二手房你能找到两个价格完全一样的，我把头砍下来给你。”孟万说，“楼层，朝向，间隔，新旧，物业，景观，全都会影响价格。多的一平米差几千都不奇怪。”
“那是因为楼层朝向间隔新旧物业会影响房子的使用，你一个广告牌的价格就是和大小位置有关。”刘东说。
“错了，每一个广告牌，对客户来说都是不一样的。你是一个想要租用广告牌的客户，你不想弄清楚这个广告牌对你究竟有多大的作用，投入到广告牌上面性价比有多高。比如说你租一个广告牌，能够多赚十万，那么就算是花九万九来租，也是值得的。要是广告牌只能给你带来一万块钱的利润，那最多就花一万块来租。”孟万说，“知道一个广告牌的效用多大，就能够针对性的寻找出价最高的客户，就可以提高利润。”
“这怎么可能研究出来。”刘东说。
“这就是现代科技的力量！”孟万说。
“不可能，投放广告有多大效用，这是世界难题，谁都没研究明白过，大家都只能估算。”刘东说。
“米嘉同学就是研究出来了，连公式都写好了！”孟万说。
“肯定是假的！”刘东撇撇嘴，“老张你说是不是？”
“这个……”张科长犹豫了一下，“现代科学的发展一日千里，也不好说以前不行的现在也不行。广告牌只是广告领域的一小部分，和研究整个广告领域的难度不能相提并论。米嘉同学，你来解说一下这个公式是怎么回事。”
米嘉张了张嘴，想说这个公式很不完善，可是看看刘东，再看看孟万，这时候怎么能泄气，必须要在气势上吧刘东压倒才行。刘东是个有钱人，见多识广，怎么才能把他压制住？如果是伊南娜的话，她会怎么做演讲？
米嘉拿出一张白纸，刷刷在上面写了一个公式。
(Pr[TA〈1， TB〈1〉=φ?(φR1(FA(1))，φR1(FB(1))，γ)〉
刘东看见这么个公式，顿时就心虚了，完全看不懂啊，偷偷瞥了眼张科长和孟万，发现他们也一脸疑惑，显然不懂，这才松了一口气，“你这瞎写什么！就是你编出来的广告牌价格公式吗？”
“不是，这是高斯联结相依函数，这个公式对世界的伤害，只有E=MC平方可以比。”米嘉说。
“高斯……什么？”张科长问。
“高斯联结相依函数。”米嘉说，“这是次级贷款的定价公式。”
“次级贷款……次贷？”张科长总算是连接上了熟悉的世界。
“所谓的次级贷款，就是违约可能性比较大的贷款，主要是房贷。在这一公式出来前，华尔街几乎没有对住宅担保贷款进行投资。华尔街的投资喜欢“风险”，这是因为风险大，赚取高收益的几率也就提高。相反他们最不喜欢‘不确定性’。可是从住宅担保贷款情况来看，特定的房价何时会下降、借款的人何时失业导致无法偿还债务等难以预测，因此不确定性也就很大，所以没法子进行投资。”米嘉说，“这一个公式出来以后，次贷有了价格，不确定性消失，就可以进行大规模投资了。次贷市场规模在2000年只有2750亿美元左右，而2006年市场规模达4.7万亿美元。”
刘东张了张嘴想说什么，没说出口，万亿美元级别的数字让他下意识的感受到了自己的渺小，不敢胡说八道。
“次贷的价格和广告牌的价格有很多相似之处，房贷你不知道什么时候会违约，广告牌你也不知道要怎么体现对客户的提升。从正常的方向研究，是很难研究出来的。只能走捷径，这里的捷径，就是相关性。”米嘉说。
“相关性？”张科长问。
“举一个简单的例子，我们假设一下，刘老板是做生意的，他周转不灵，向张科长借款五十万，那么张科长应不应该借钱给他呢？这里面要研究的问题可就多了。”米嘉说，“相关性研究就是通过研究刘老板的同行，比如有个关老板，一个张老板，一个曹老板，一个孙老板，都是做财务公司的，关老板要是破产了，刘老板会不会受牵连，张老板获得了国家资助，刘老板会不会也获得国家资助？曹老板成了行业领袖，刘老板会受什么影响？孙老板娶了年轻老婆了，对刘老板又有什么启示？”
“娶老婆？娶老婆应该和借钱没关联吧？”张科长说。
“对，孙老板结婚离婚，对刘老板没有影响，在这件事情上相关性就是0。关老板破产了，说明行业环境可能在恶化，当然也有可能只是关老板自己经营不善，所以这里的相关性就是50%，张老板获得了国家资助，如果这个资助是普遍性的，那刘老板也很可能获得国家资助，这里的相关性就是80%，曹老板成了行业领袖，刘老板就不可能成为行业领袖，这里的相关性就是-1。”米嘉说。
“我好像有些明白了，但又好像没明白。”张科长说。
“这里的相关性研究，很难。”米嘉说，“你要一个人把财务公司这一行方方面面都调查清楚，从而推断出刘老板破产的概率有多少，还不起钱的概率有多少，需要大量的精力和时间。”
“所以呢？”张科长又糊涂了。
“所以要走捷径。”米嘉说，“我们可以把刘老板的贷款打个包，变成一个理财产品，然后考察这个理财产品的长期价格走势，就知道刘老板的违约几率有多少。”
“啊？这是为什么？”张科长问。
“因为市场是理性的，谁会买刘老板的理财产品呢？当然是对财务公司这一行有了解的人，知道刘老板经营情况的人，他们的共同作用下，通过比较刘老板理财产品的历史数据，对刘老板的经营情况就可以有一个很好的评估。”米嘉说，“要了解清楚财务公司这一行的情况，了解清楚刘老板经营所有的相关性，对个人来说很困难，对整个市场来说是透明的。来了一个坏消息，价格下跌，来了一个好消息，价格上升。又来一个坏消息，又来一个好消息……所有的好消息和坏消息加起来，就可以角力出一个合理的市场价格。”